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上海天天彩:新證券法通過后股市開漲 券商:A股歷次重要變革均迎牛市

2019-12-30 17:15:08 中新經緯

上海天天彩 www.aeetz.com   中新經緯客戶端12月30日電 (吳亦涵)12月30日,A股三大股指全線收漲,上證指數上漲1.16%,深證成指上漲1.29%,創業板指上漲1.28%。

  其中,券商板塊漲幅居前,Wind券商指數上漲5.72%,方正證券、中信證券等多只券商股漲停,中信建投、海通證券、華泰證券等券商龍頭股漲幅亦均超5%。

  消息面上,12月28日,新修訂的證券法審議獲得通過,將于2020年3月1日起施行。與現行法律相比,新證券法明確了將全面推行證券發行注冊制,此外,新證券法還新增了信息披露和投資者?;ぷㄕ?,并且進一步加大對證券違法行為的處罰力度,顯著提高違法違規成本。

  12月30日A股三大股指券商上漲,數據來源:Wind

  全面推行注冊制,機構看好頭部券商機會

  在不少券商看來,隨著新證券法明確要全面推行股票發行注冊制改革,未來券商公司,尤其是頭部券商公司或將受益。

  國泰君安表示,新證券法修訂在注冊制表述和降低公開發債門檻上略超預期,注冊制對提升上市公司質量意義重大,同時將推動券商股票和債券承銷的投行收入增長,對投資者?;ず臀シùΨAΧ鵲奶嶸?,整體看行業龍頭更加受益。預計后續券商在財富管理、投行和杠桿型業務方面均有望迎來政策利好,繼續維持對券商板塊的推薦。

  華泰證券非銀金融分析師沈娟指出,券商是市場制度革新和建設完善的踐行者和受益者。證券法改革對資本市場帶來深刻變革,其中以注冊制和懲?;莆淼鬧貧壬杓?,對券商定價權、業務實力、資本實力等方面都提出更高要求。未來現代化投行將從依賴牌照優勢向強化綜合競爭力轉型,優質券商有望優先受益。

  方正證券認為,截至今年11月底,券商累積首發募資2404億元,同比增長81%;首發收入104億元,同比增長107%。同期科創板累積募資781億元,為券商帶來承銷保薦費約44億元??拼窗遄⒉嶂頻耐瞥霾喚鑫萄桿俅賜緞幸滴裨雋?,也因為對保薦承銷方的更高要求帶來更高的承銷費率。假定2020年創業板成功推行(注冊制),預計將給券商帶來更多業務增量、更高利潤率。但同時,從科創板發行集中度較高經驗推斷,頭部券商由于定價能力及銷售渠道優勢,將優先受益于注冊制的全面推行。

  券商:過去A股兩次制度變革帶來了牛市行情

  除了券商公司將收益之外,東北證券肖承志指出,從歷次(證券法修訂后A股走勢)平均結果來看,萬得全A在未來一至三月平均漲跌幅分別為7.29%、8.75%和14.58%;上證綜指在未來一至三月平均漲跌幅分別為6.47%、7.66%和13.17%。行業表現居前的是有色金屬、休閑服務、計算機、傳媒、通信。

  該機構認為,注冊制的推行,對于并購重組,借殼上市的殼標的將會有沉重打擊,注冊制之后新股速度發行加快,對于打新產品的收益率會有一定的提高。

  國信證券指出,A股歷史上兩次重要的制度建設都是在宏觀經濟和資本市場發展的重要轉折時點上提出的,第一次是2004年宏觀經濟過熱,“國九條”的提出主要解決了股權分置的問題,第二次是2014年三期疊加增速換擋,高層提出“新國九條”著力建設多層次資本市場,推進注冊制改革。

  國信證券指出,“國九條”的出臺是中國資本市場開始走向成熟的重要里程碑?!骯盤酢敝蠊扇ǚ種酶母锏耐瞥?,最終醞釀了2006年至2007年A股歷史上的最大牛市行情,上證綜指最高達到了6124點?!靶鹿盤酢鋇鬧貧冉ㄉ柙蚪崾薃股長達五年的低迷熊市,而從結果來看,上證指數從2014年7月之后發力上漲直至2015年5月,整體漲幅近1.5倍,雖然其中有杠桿資金的推波助瀾,但整體來看“新國九條”才是此輪A股大牛市的引擎。

  國信證券認為,回首過去,這兩次制度變革既完善了資本市場基礎性的制度建設,又帶來了股票市場的牛市行情,更是實現了經濟的平穩過渡。此次證券法修訂從證券發行制度、股票發行注冊制改革、提高違法成本、強化投資者?;?、強化信息披露、健全多層次資產體系等多方面進行了修改與完善,有望充分協調好政府、市場、企業和投資者之間的關系,將成為我國資本市場發展史上具有里程碑意義的重大改革。展望未來,新證券法在多個方面的修訂與完善將使得資本市場進入到一個新的時代,證券市場或能以更加健康、成熟的方式持續壯大、不斷發展!(中新經緯APP)

  (文中觀點僅供參考,不構成投資建議,投資有風險,入市需謹慎。)

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(編輯:熊思怡)
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